Il nuovo design fu brevettato da Samuel Colt il 25 febbraio 1836 (188 anni fa) negli Stati Uniti, in Francia e in Inghilterra, e il suo nome deriva dal sito di produzione localizzato a Paterson, nel New Jersey. Inizialmente questo revolver a 5 colpi è stato prodotto con il calibro [.28] e un modello calibro [.36] circa un anno dopo. Come originariamente progettato e prodotto, nessuna leva di caricamento era stata inclusa nel revolver; l'utilizzatore doveva smontare parzialmente il revolver per ricaricarlo. A partire dal 1839, tuttavia, nel progetto sono state incorporate una leva di caricamento e una finestra di tappatura, che consentono di ricaricare senza smontare parzialmente il revolver. Questa leva di caricamento e la modifica del design della finestra di tappatura è stata adottata anche nella maggior parte dei revolver della Colt Paterson prodotti dal 1836 fino al 1839. A differenza dei revolver successivi, un grilletto pieghevole era stato incorporato nella Colt Paterson. Il grilletto diventava visibile solo azionando il cane, una innovazione che la rendeva più sicura.
